【投资动态】
普华永道：
中国海外投资活动将强劲反弹
普华永道(PwC)昨日公布的一份研究报告显示，一旦全球经济企稳——可能在明年下半年——中国企业的海外投资活动将强劲反弹。
普华永道表示，一大批潜在海外投资目前被搁置下来，相关中国企业都在等待经济形势不那么动荡后才推进交易。
过去18个月，金融机构一直是最活跃的海外投资者，尽管考虑到既有巨额账面损失，中国政府一直压制着金融业的进一步交易。
中国最大的主权财富基金中投公司(CIC)负责人上个月表示，出于对不断变化的美国金融监管环境的担忧，他“不够有勇气”进行进一步收购交易。
不过，那些与中国企业进行对话的人士认为，这种心态可能很快改变。
普华永道驻香港的并购业务合伙人鲍德伟(David Brown)表示：“对海外收购的需求依然巨大。”
“不只是中国的投资者在西方银行亏钱。所有的投资者都有损失。”
一些投资银行家认为，中国企业可能在全球经济企稳之前出手。
瑞银(UBS)投资银行亚洲区主管洛永勤(Robert Rankin)表示：“中国在某些领域重拾海外交易，可能比预计的要早许多。有意愿的卖主正在提供机会，而货币及大宗商品价格暴跌也可能催生一些交易。”
鲍德伟是在普华永道发布中国内地和香港并购交易的主要年度回顾时发表上述言论的。
普华永道数据显示，今年下半年迄今为止，中国企业共达成32项海外交易，而去年同期和今年上半年分别为45和46项。海外投资最热门的行业依然为资源和金融服务，尽管向高科技行业有所扩散。
上海美商会：
在华企业将继续加大投资
多数公司对于2009年的前景存在不确定性，但他们对在华长期发展前景依然乐观。
在中国经济增长放缓、美国经济衰退的背景之下，中国仍是美国企业2008年的投资亮点。
上述结论出自12月17日上海美国商会发布的《2008年度中国商业报告》。根据上海美国商会于今年9月－10月间对238家会员企业所做调查结果显示，70%的在华美国公司2008年度实现赢利，77%的在华美国公司较2007年度业绩有所改善，近80%的在华美国公司表示将在2009年加大在中国的投资。
不过，该报告并未明确区分不同行业在本轮经济周期中所面临的不同处境，显然在中国从事制造业、物流业、高科技研发或金融服务的企业今年的状况和未来的预期都会有显著的不同。上海美商会总裁傅丝德（Brenda Foster）女士表示，将在今后的报告中关注这方面的内容。
由于这份报告来自于今年9月－10月间上海美国商会对238家在华经营的美国企业的调查，而中国经济在今年秋季以后才明确感受到金融危机的冲击，所以该报告中显示的乐观态度可能在年底有所减弱。
调查显示，今年受访公司在华商业活动的范围普遍有所拓展，向中国销售美国进口商品的经营总量较2006年几乎翻了一番。虽然挑战仍然存在，多数公司对于2009年的前景也有一定不确定性，但他们对在华长期发展前景仍然乐观。
成本上升被认为是挤压美国公司在华利润的最重要因素，30%的公司认为成本上升将在一定程度上导致中国竞争优势下降，而这一比例在上一年只有13%。尽管如此，美国企业在华的运营利润总体上仍然好于全球利润率，71%的企业2008年在中国的利润高于或与全球水平持平，与去年同比也有所增长。
随着公司对中国市场的不断适应，许多美国企业正继续从北京、上海、天津、广东等一线地区向二三线城市扩展。调查显示，最受欢迎的非一线城市依次为成都、大连、武汉、西安和南京。
人才瓶颈被认为是美国公司在华面临的主要挑战；其次是不一致的法规解释和官僚主义。这些挑战在他们拓展二三线城市的过程中同样突出。此外，获取所需的执照和税务管理在2008年也成为制约美国公司业务的关键问题。
展望2009年，75%的受访企业预期全球经济状况将对其在华的经营产生消极影响，但80%的受访企业对于中国未来五年的商业前景持乐观态度。超过三分之二的企业认为中国是全球前三位的投资目的地之一，17%的企业将中国作为投资的首选地。
花旗称经济低迷有助互联网广告发展
认为由于互联网广告所需费用低，并能产生相对较高的投资回报，故将是引领明年整个广告业增长的动力
花旗近日的一份报告认为，明年中国广告业将面临巨大挑战，但在整体经济不景气的情形下，广告业增长仍将快于整体经济，而互联网广告业将是拉动行业增长的主要动力。
花旗指出，公司的广告支出主要受公司赢利性以及消费者信心影响，但从中国目前的情况看来，这两个因素都在恶化。
日前公布的一系列宏观数据显示，11月份国内社会消费品零售总额增速比上月放缓1.2个百分点，用电量也出现历史最大滑坡。花旗认为，这些都预示着明年经济形势将进一步恶化。同时，消费者信心也在下挫，10月的消费者信心指数从去年同期的96.5下滑至92.4。
但花旗同时指出，在整体经济陷入低迷之时，较其他行业而言，明年中国广告业的增长速度仍将高于整体经济增速。
报告指出，由于众多国际广告商都将中国视为全球范围内相对更具吸引力的市场，同时，相比公司的赢利性，许多中国公司更重视市场份额，而短期内更是如此。鉴于中国国内市场仍处于初期的快速发展阶段，因此，尽管处于整体放缓的经济环境下，大多数公司仍愿意继续投放广告，以守住其现有市场份额。
花旗认为，在各种媒体广告中，由于互联网广告所需较低的广告费用，并能产生相对较高投资回报，故互联网广告将是引领明年整个广告业增长的重要动力。
至于广告投放网站的选择上，花旗认为，在不景气的经济条件下，广告商将较以往更加谨慎，将倾向于选择那些具有最强品牌效应，并与广告商有着长期合作的网站。
数据显示，新浪和搜狐今年三季度的广告收入增长都比二季度有所加快，分别从58%及57%上升至66%。而排名其后的腾讯和网易增速则明显放缓，腾讯的广告收入增长从二季度的94%下滑至72%，网易则从59%降为32%。花旗认为，这一趋势将在2009年得到延续，只有最大的门户网站才能获得广告商更多青睐。